科技创业气球可能会放气而不是爆裂

在创业生态系统蓬勃发展并且许多企业的估值飙升的时候,一些人认为崩溃是不可避免的

但是,一家顶级风险投资公司的两位普通合伙人认为创业公司应该更关注通货紧缩而不是突然爆发

在最近的播客中,KPCB的Randy Komisar和Ted Schlein讨论了他们对独角兽的看法 - 估值超过10亿美元的初创公司 - 并表示市场肯定过热了

Kleiner Perkins Caufield&Byers(KPCB)是位于硅谷的风险投资公司

这家拥有43年历史的公司专注于孵化和早期公司的投资,并已支持超过500家企业,包括AOL,亚马逊,康柏和Zynga

潜力和业绩尽管创业公司在私募市场上的估值过高,因为他们在随后的融资轮次中筹集了更高的金额,但Komisar和Schlien认为公共市场的趋势将会有所不同

他们认为,只要公共市场保持理智,私人部门就会享有理智

虽然私人估值受潜在因素推动,但IPO估值则以业绩为依据

虽然市场喜欢泡沫和爆发,但Komisar和Schlein认为,正在发生的事情更多的是一个周期而不是一个泡沫,并且周期变得有点过热

他们强调,这更像是一个气球放气的问题,而不是一个气球弹出的问题

公共市场将充当监管机构,没有从其首次公开募股中筹集到足够资金的公司会降低其他公司的私人估值永远保持私有化

困扰他们的一个问题是公司如何能够长期保持私有化

虽然这一趋势帮助公司在后续几轮更高的估值中生存下来,但Komisar和Schlein指出私人和公共市场上的资金不足以让公司继续获得更高的估值

他们认为筹集过多资金的另一个问题是,这会增加失败的可能性

独角兽必须不辜负估值,筹集太多资金限制了他们的商机

虽然企业家可能已筹集资金并尽量减少稀释,但估值过高使得成为上市公司或被收购更加困难

他们相信,收购者,尤其是上市公司,必须理性行事

找到合适的投资者,高估值并不重要;动力比高资本更重要节省资金花钱和增长一直是企业家的战略,因为他们在企业上燃烧越来越多的现金

重要的是要获得正确的平衡

商业模式应该是在泡沫时间和资本免费提供时保存

Komisar和Schlein表示,市场更关注的是估值而不是创新和破坏

这对大多数公司造成了错误的印象,因为他们偏离了创新和破坏的道路

企业家应该提出一些问题,比如如何处理下一轮资本,以及在筹集更多现金之前是否雇佣更多资金是关键

他们说,公司必须开始寻求现金中立

更聪明的做法是不要为了经营公司而筹集债务,因为没有财政责任的贷款会导致债权人手中的权利

运营应从持股或从业务产生的收入中进行;最终的游戏是创造真正的价值长期赌博虽然Komisar和Schlein主要强调与企业家有关的问题,但他们也指出风险投资同样值得高估值

他们认为,尽管风险投资业务取得了成功,但大多数公司仍无法为客户赚钱,这导致市场风险更大

他们指出非理性的繁荣,并说,因为只有少数风险投资者赚钱,有些人认为他们需要奇迹并为其他市场推高股权

在非理性市场中理性行事

如果您能保持稳定的流量,那么可以降低估值

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